周三机构一致最看好的十大金股(附股)

     2013-11-20 0:44:09     来源： 湖北招生考试网     

　　扬子新材:控股苏州立德,进军泵技术研究领域

　　类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：关健鑫 日期：2013-11-19

　　事件:扬子新材11月17日晚间发布公告称,公司拟自有资金人民币180万元收购苏州立德泵技术研究院有限公司(以下简称“苏州立德”)60%股权。此外,公司与苏州立德还签署了《股本结构调整及发展方略制定的框架协议》。根据该协议,股权转让完成全部变更手续后,转让方与受让方将对目标公司进行增资,苏州立德注册资本将由人民币300万元增加至1000万元,公司将按持股比例继续出资人民币420万元对苏州立德进行增资。

　　点评:

　　进军泵技术研究领域,拓展新盈利点。本次交易完成后,扬子新材将直接成为苏州立德的控股股东,公司也将借此进入全新的泵技术研究领域。作为控股股东,公司可以决策开发利用苏州立德所拥有的技术、市场及资金等各项资源,实现苏州立德与公司各项资源之间的融合与共享,从而进一步增强公司盈利能力。

　　苏州立德在泵技术领域拥有多项专利。苏州立德由清华大学博士王德军主创,于2011年8月初正式成立在苏州工业园区,专业从事泵高端技术研究、泵产品产业化及泵企数字化项目,涉及泵性能、结构、密封、材料、强度、内流特性、振动、噪音、传动、控制、支撑、外观等诸多方面以及世界前沿新型流体机械。目前,苏州立德拥有泵领域已授权实用新型专利5项、已受理发明专利5项以及多项泵领域自主开发的研发成果。

　　公司募投项目顺利推进,抢占高端市场。公司现有8万吨/年有机涂层板产能以及20万吨/年基板产能。募投项目完成后(我们预计在2014年2月达产),将新增22万吨/年的功能型有机涂层板产能。公司“基板-有机涂层板”生产链将得到进一步完善,现有的产品结构也将优化升级。另外,由于功能板的毛利率较高,随着其占收入比例的提升,公司的业绩有望逐步改善。

　　盈利预测及评级:由于此次收购短期内公司业绩影响不大,我们暂维持公司2013-2015年摊薄后EPS0.26元、0.35元和0.48元的盈利预测。考虑到扬子新材在功能型有机涂层板的领先地位以及未来几年业绩改善概率较大,我们维持对公司“增持”评级。

　　风险因素:经济运行下行,下游需求放缓;生产线建设进程低于预期;应收账款大幅增加。

　　万丰奥威:借助主业成长新周期,战略进军环保新材料

　　类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：刘晓宁 日期：2013-11-19

　　未来通过管理质量提升和产能区域扩张,传统汽轮摩轮业务有望再上新台阶。

　　公司13年汽轮销量预计1050万件,16年有望增至2200万件,摩轮12年销量接近1880万件,16年有望增至2200万件,两者合计收入未来3年有望增长接近80%,且未来汽轮业务随着管理提升,工效提高,规模效应毛利率有望提升5个百分点以上,摩轮毛利率有望保持高位稳定。

　　收购上海达克罗,战略转型进入环保新材料,解决重金属污染,市场广阔业绩有望超预期:上海达克罗无铬涂覆工艺全球领先,具备全溶液渠道和技术专利,有望替代传统电镀锌、热浸锌(重金属污染主要来源)及传统达克罗(含六价铬),真正做到环保无污染,市场前景广阔。该公司12年具备生产线13条,年加工能力5万吨,今年有望在本部新增3-4条生产线,不考虑异地复制,我们保守估计该项目14-16年贡献EPS分别为0.24、0.30、0.39元/股,未来该项目利用技术设备、轻资产、公司区域布局等方面优势可轻松实现异地扩张,且公司给予该管理层较高的激励,未来业绩超预期将是大概率事件。

　　PM2.5催生汽车轻量化,集团收购Meridian拟打造镁合金全产业链,未来有望注入:镁合金是汽车轻量化首选材料,每减重10%,燃油效率提高15%,尾气排放降低7%。公司子公司万丰镁业具备镁合金部件研发和生产能力,正积极拓展军工领域;此次集团收购Meridian完成后,将打通镁合金原料、研发、加工、应用以及高端市场全产业链,未来注入公司后有望形成明显的协同效应。

　　投资卡耐新能源,携手中国汽研日本ENAX进军三元材料锂电池,预计14-15年有望形成一定规模,表明公司战略转型拓展新兴领域的决心。

　　暂不考虑上海达克罗异地复制,Meridian项目注入,以及卡耐项目贡献的基础上,我们预计公司13-16年EPS分别为0.76、1.19、1.47、1.79元/股,业绩复合增速33%,14年PE不足13倍,考虑到公司进军环保新材料和新能源领域估值有望明显提升,并看好未来达克罗项目成长性和M项目资产注入,我们认为股价在18-20倍较为合理,空间较大,首次覆盖给予“买入”评级。

　　新界泵业:外有政策春风,内有业务优化

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：董亚光,罗立波,真怡 日期：2013-11-19

　　《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》对我国农业发展改革方向进行了系统阐述,提出加快建构新型农业经营体系的目标,包括扶持农业的产业化、规模化、专业化经营等。

　　农业详细政策待出:此次公布决定全文勾勒了农业政策的框架和方向,而详细的支持政策有待进一步完善。我们认为,农业产业化关联着粮食安全保障、关系着农村形势稳定、全社会劳动力供给,而这迫切需要经营形式的改革。而产业化发展,将拉动农用泵在内的各类农用机械设备需求增长。

　　泵业迈向收获期,环保布局刚开始:公司今年在杭州建立了研发中心,推出了循环管道泵等多款新产品,通过技术追赶和产品创新,在巩固农用泵优势的同时,向生活泵领域延伸的战略已经非常明晰。公司上马新厂区、江苏基地、江西基地均已投产,销售渠道遍布全国主要市县,为泵产品延伸发展提供坚实基础。公司通过收购杭州博华环境工程进入环保领域,目前以水处理工程为主,未来还可以向项目咨询、运营管理、环保设备等延伸发展。公司的泵业具有良好的现金流,为环保业务发展提供资金支持。

　　收入增速拐点已经明确,成长性趋于清晰:今年以来,公司的营业收入呈现同比逐季提高态势,1-3 季度分别为同比增长6.3%、19.2%和35.3%。面对国内需求疲软(1-9 月,我国泵产量为7,002 万台,同比减少0.5%)和海外市场波动(叙利亚等中东局势动荡,对出口不利)的严竣形势,公司加大了新产品投放力度,并积极拓展欧美等发达地区销售。